מניה נדחית היא שיטה של מתן משקיע עם חלק בחברה; עם זאת, אופי המניה מגביל את זכויות המשקיע על נכסי החברה עד שהחברה תשלם את כל הנושים המחייבים. קטגוריה של משקיעים חובה כולל ספקים, מוסדות פיננסיים ובעלי מניות מועדפים. בעלי מניות נדחים לקבל כל מה שנשאר לאחר חיסול החברה לשלם את חובות החברה.
מטרה
מניות נדחות מונפקות בדרך כלל על ידי חברות העוברות תהליכי ארגון מחדש של הון. ארגון מחדש של ההון מתרחש כאשר יש לשנות את מצב ההון של החברה או את יחס החוב להון שלה בתגובה לתנאים המשתנים של העסק או השוק. ארגונים גם משתמשים בהפיכת הון כחלק מאסטרטגיה ארוכת טווח כדי להפוך את החברה לת קיימא ובר קיימא. במקרים כאלה, חברה רשאית להנפיק מניות נדחות. בשל זכויות מוגבלות, מניות אלה עשויות להיות בעלות ערך זניח עם הזמן. מניות נדחות מתבטלות בסופו של דבר, כך שתהיה להן עמדת הון נאותה יותר.
מאפיינים
למחזיקים במניות נדחות יש זכויות מוגבלות מאוד לעומת אלו עם מניות רגילות. לדוגמה, בעלי המניות הנדחים לא יכולים להצביע על ענייני החברה כגון בחירות ופיטורים של הצוות. אם החברה נכנסת להליכי פשיטת רגל, בעלי המניות הנדחים נמצאים לאחרונה ברשימת התביעות שיש לשלם. מניות אלו גם אינן סחירות עד למועד מסוים. לדוגמה, כאשר חברות נותנות את המניות כהטבות לעובדים, העובדים אינם יכולים לסחור במניות עד לסיום עבודתם בחברה.
סוגים
דוגמה למניה נדחית היא PIB, "מניות נושאות ריבית קבועה". חברות בנייה להנפיק מניות אלה, והם בדרך כלל מציעים ריבית תחרותית. מניות PIB יכולות להיות בלתי ניתנות להערכה, או לפדות אותן לאחר תקופה ארוכה ביותר מיום ההנפקה של המניה. בגלל התקופה המורחבת, PIBs לשאת איתם אלמנט של סיכון הריבית הגלומה. מאחר שהמניה היא ארוכת טווח, תנודתיות תדירה בשיעורי הריבית עלולה להוביל לירידת מחיר המניה.
שיקולים
מניות נדחות ניתנות להנפקה כחלק מחבילת הטבות לעובדים, אולם קיים פוטנציאל להתעללות משום שהחברה רשאית להנפיק מניות רגילות ודחות. שווי המניות הנדחות יהיה נמוך בהרבה משווי המניות הרגילות. בתרחיש זה, שני סוגי המניות ממוזגות כדי ליצור קבוצה אחת של בעלי מניות אחת. לפיכך, הערך של המניות הנדחות יגדל ללא תלות בביצועי החברה רק בשל המיזוג בין שתי קבוצות המניות.
