מודל התמחור של נכסי ההון (CAPM) ותיאוריית התמחור של הארביטראז '(APT) הן שתי שיטות המשמשות להערכת הסיכון של השקעה בהשוואה לתגמולים הפוטנציאליים שלה.
גורמים
ה- CAPM מבסס את מחיר המניה על ערך הזמן של הכסף (ריבית חסרת סיכון) (rf) וסיכון המניה, או ביתא (b) ו- (rm) המהווה את הסיכון הכולל בשוק המניות. APT אינה רואה את ביצועי השוק כאשר היא מחושבת. במקום זאת, היא מתייחסת לתשואה הצפויה לגורמי יסוד. APT הוא מסובך יותר לחשב לעומת CAPM כי גורמים נוספים מעורבים.
נוסחאות
CAPM משתמש בנוסחה: שיעור התשואה הצפוי (r) = rf + b (rm - rf). הנוסחה של APT היא: החזרה הצפויה = rf + b1 (גורם 1) + b2 (גורם 2) + b3 (גורם 3). APT משתמש ביתא (b) עבור כל גורם מסוים לגבי הרגישות של מחיר המניה.
תוצאות
CAPM משמש כדי לסייע למשקיעים לחשב את התשואה הצפויה על השקעות מסוימות. APT מחשבת את אותו הדבר, אלא היא מסתמכת על מספר גורמים, כולל גורמי מאקרו וגורמים ספציפיים לחברה. זה כולל דברים כגון שיעורי הריבית, הצמיחה הכלכלית והוצאות הצרכנים.
