כיצד לחשב את ערך שיורית בהנחה תזרימי מזומנים ניתוח עם תזרים מזומנים הולך וגדל

ניתוח תזרים מזומנים מהוון מחשב את הערך הנוכחי של זרם תזרים עתידי, אשר עשוי להיות לא אחיד, קבוע או הולך וגדל בהתמדה בנקודות שונות בקיומה של החברה. שווי העסק הוא הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים שלו בתקופת התחזית, אשר בדרך כלל כמה שנים, כי אתה לא יכול לחזות במדויק רחוק מדי אל העתיד, ואת הערך הנוכחי של הערך השיורי. כמו כן ידוע ערך הטרמינל, הוא הערך הנוכחי של זרמי תזרים לאחר שנת המסוף, שהיא השנה האחרונה של התחזית.

תזרים מזומנים

קבל את הרווח הנקי לשנה, השווה למכירות בניכוי הוצאות תפעוליות, ריבית ומסים.

הוסיפו הוצאות פחת אחורניות מכיוון שהן הוצאות שלא במזומן. פחת הוא הקצאת עלות הנכס הקבוע על פני אורך החיים השימושי שלו.

התאם לשינויים בהון חוזר מהשנה הקודמת. הפחת שינוי חיובי ולהוסיף שינוי שלילי בהון החוזר, המהווה את ההפרש בין הנכסים השוטפים לבין ההתחייבויות השוטפות.

Deduct מתוכננת הוצאות הון, כגון שיפוצים ותחזוקה, כדי לקבל את תחזית תזרים המזומנים עבור כל שנה.

ערך מופחת

אומדן קצב הגידול בתזרים המזומנים לכל שנה בתקופת התחזית. אתה יכול להשתמש שיעורי הצמיחה ההיסטורית שלך או שיעורי הצמיחה בתעשייה עבור התחזיות שלך. ניתן גם להעריך את שיעורי הצמיחה של פריטי ההכנסות וההוצאות בנפרד, ולאחר מכן לחשב את התזרים השנתי.

קביעת שיעור ניכיון עבור ניתוח תזרים מזומנים מהוון. ניו יורק פרופסור באוניברסיטת איאן H. Giddy מציע כי שיעור זה צריך לשקף את הסיכון העסקי והשקעתי. בחר שיעור נופל איפשהו בין עלות ההלוואה לבין שיעור התשואה כי המשקיעים ההון לצפות, אשר יכול להיות התשואה הממוצעת על מדד שוק גדול, כגון מדד הדאו ג 'ונס.

חישוב ערך המסוף בסוף תקופת התחזית. זהו הערך הנוכחי של זרם תזרים המזומנים לאחר שנת המסוף, שהוא השנה האחרונה של התחזית. עבור תזרים מזומנים הולך וגדל לתמיד, הערך השיורי הוא CF (1 + g) / r - g, כאשר "CF" הוא תזרים המזומנים בשנת המסוף, "r" הוא שיעור ההיוון ו " g "הוא קצב הצמיחה של תזרים המזומנים. עבור תזרים מזומנים מתמיד, הנוסחה מפשטת ל- CF / r מכיוון ש- "g" הוא אפס. לדוגמה, אם תזרים המזומנים בשנת המסוף הוא 1,000 דולר, שיעור ההיוון הוא 5% וקצב הצמיחה הוא 2%, ואז הערך השיורי הוא $ 1,000 (1 + 0.02) (0.05-0.02) או 34,000 $.

לחשב את הערך הנוכחי של ערך המסוף על ידי הנחה אותו בחזרה להווה. נוסחת הערך הנוכחי הרגיל היא CF / (1 + r) ^ t, כאשר "CF" הוא תזרים המזומנים בשנה t. כדי לסיים את הדוגמה, אם שנת המסוף היא חמש, הערך הנוכחי של הערך השיורי הוא כ - 26,640 $ ($ 34,000 / (1 + 0.05) ^ 5 = $ 34,000 / 1.05 ^ 5 = $ 26,640.