יחס מינוף תזרים המזומנים - המכונה גם יחס כיסוי תזרים מזומנים או תזרים מזומנים לחוב - מעריך את כמות המזומנים הזמינים מפעילות עסקית ביחס לחוב הבעייתי. הנושים להשתמש יחס זה כדי להבין כמה מזומנים חינם עסק יש לעשות ריבית עקרונית תשלומים על החוב.
למה תזרים מזומנים מינוף עניינים
יחס מינוף תזרים המזומנים דומה לשיעור התשואה על החוב. ההבדל העיקרי הוא כי יחס מינוף תזרים המזומנים מעריך את תזרימי המזומנים ולא את הרווח הנקי. בגלל הדרך החשבונאי חשבונאות צבירה, עסק יכול להיות כמות גבוהה של הכנסה נטו, אך עדיין לא יוכלו לשלם את החשבונות שלה אם יש בעיה למעשה איסוף מזומנים מלקוחות. נושים לעיתים קרובות מעוניינים יותר תזרימי מזומנים נטו ולא הכנסה נטו, כי זה אינדיקטור טוב יותר של המשאבים הזמינים.
תזרים מזומנים תפעולי
מרכיב אחד של יחס תזרים המזומנים הוא תזרים מזומנים תפעולי. חברה יכולה לקבל תזרימי מזומנים מפעילות, מימון או השקעה. ניתוח פיננסי רב מתמקד תזרימי מזומנים מפעילות, שכן הוא מייצג תזרימי מזומנים מפעילות עסקית הליבה כי החברה יכולה לשכפל לשכפל בשנים הבאות. כדי לחשב תזרים מזומנים תפעולי, להוסיף את כל המזומנים שהתקבלו מפעולות - בדרך כלל, במזומן ממכירת מוצרים ושירותים - וכן לחסר תזרים מזומנים תפעולי כמו תשלומים לספקים, משכורות, ריבית, דמי השכירות, מסים, ביטוח וציוד. ההפרש הוא תזרים מזומנים תפעולי. לדוגמה, אם תקבולים במזומן היו 900,000 $ ותשלומי מזומנים היו 400,000 $, תזרים המזומנים התפעולי הוא 500,000 $.
חוב סופי
הרכיב השני של מינוף תזרים המזומנים הוא החוב הכולל. לצורך חישוב זה מתייחס החוב להתחייבויות פיננסיות שיש להן הסכם מימון פורמלי או בכתב. כלומר, סך החוב כולל הלוואות לזמן קצר ולזמן ארוך כגון שטרות, הלוואות ואג"ח, אך אינו כולל התחייבויות אחרות. לדוגמה, חשבונות זכאים, ריבית שישולמו והכנסות נדחות לא ייכללו בחישוב. כדי לחשב את סך החוב, מוסיפים את יתרת החוב בכל שטר שישולם, אגרות חוב לתשלום וחשבונות הלוואה במאזן.
קביעת וניתוח היחס
כדי למצוא מינוף תזרים המזומנים של החברה, לחלק את תזרים המזומנים התפעולי על ידי החוב הכולל. לדוגמה, אם תזרים המזומנים התפעולי הוא 500,000 $ וסך החוב הוא 1,000,000 $, לחברה יש יחס תזרים מזומנים של 0.5. ככל שהיחס גבוה יותר, המיקום הטוב יותר של החברה עומד בהתחייבויותיו הפיננסיות. אם היחס מתחיל לרדת, זה אומר תזרים מזומנים מאטים, החברה לקחה על החוב יותר, או שניהם. היחס יורד פירושו העסק לא יכול להיות מספיק מזומנים זמין כדי להפוך את עיקרון תשלומי הריבית על החוב שטרם נפרעו.
