תזרים מזומנים מהוון מחשב את הערך הנוכחי של תזרימי מזומנים עתידיים. העיקרון הרלוונטי הוא כי הדולר היום שווה יותר מדולר מחר. ערך המסוף, המייצג את הערך המהוון של כל תזרימי המזומנים העוקבים, משמש לאחר שנת המס. זוהי הנקודה בה מסתיימת אורך החיים השימושיים של הנכס או שמעבר לו אומדן תזרים המזומנים הופך להיות קשה.
קביעת תזרים המזומנים הצפוי לשנים הבאות. ניתן לתזמן תזרים עתידי על סמך נתוני השנים האחרונות או באמצעות ממוצעים בתעשייה. בחר שיעור היוון בהתאם לשיעור התשואה הצפוי. ניתן להשתמש בשיעורים ההיסטוריים של החברה או להשתמש באומדן השווה לשיעורי האשראי השוטפים של החברה בתוספת פרמיית סיכון.
חישוב הערך הנוכחי של כל תזרים מזומנים של השנה הבאה. באמצעות סימון אלגברי, המשוואה היא: CFT / (1 + r) ^ t, כאשר CFT הוא תזרים המזומנים בשנה t ו- r הוא שיעור ההיוון. לדוגמה, אם תזרים המזומנים בשנה הבאה (שנה אחת) צפוי להיות 100 $ ושיעור ההיוון הוא 5%, הערך הנוכחי הוא $ 95.24: 100 / (1 + 0.05) ^ 1. סך תזרימי המזומנים המהוונים הוא הערך הנוכחי של תזרים המזומנים.
קבע את הערך המסוף של הנכס. ניתן להשתמש בערך הצלה (חוזרת), אשר יכול להיות רק הערך בספרים של הנכס בשנת המסוף. ניתן גם להניח תזרים מזומנים מתמיד לתמיד החל משנת המסוף. כאן, ערך המסוף שווה לתזרים המזומנים הקבוע מחולק בשיעור ההיוון. לדוגמה, אם תזרים המזומנים קבוע ב -10 דולר לשנה ושיעור ההיוון הוא 5%, ערך המסוף הוא 200 $ (10 חלקי ב- 0.05).
חישוב הערך הנוכחי של ערך המסוף, שהוא גם תזרים מזומנים עתידי שיש להוון עד היום. באמצעות סימון אלגברי, זה שווה לטלוויזיה (1 + r) ^ T, כאשר הטלוויזיה היא ערך הטרמינל בשנת המסוף, T, ו- r הוא שיעור ההיוון. כדי להמשיך עם הדוגמה, הערך הנוכחי הוא $ 156.71: 200 / (1 + 0.05) ^ 5.
מוסיפים את הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים ואת ערך המסוף לחישוב סך הערך הנוכחי נטו של הנכס.
טיפים
-
כאשר תזרים המזומנים גדל בקצב שנתי קבוע, התזרים המהוון, תוך שימוש בסימון אלגברי, שווה ל- CF / r - g, כאשר g הוא קצב הצמיחה המתמיד של תזרים המזומנים (CF) ו- r הוא שיעור ההיוון. לדוגמה, אם תזרים מזומנים של $ 10 גדל בקצב שנתי קבוע של 2% ושיעור ההיוון הוא 5%, ערך המסוף הוא כ - 333.30 $: 10 (0.05 - 0.02). שיעור הצמיחה המתמיד (g) חייב להיות נמוך משיעור ההיוון (r).
