הגדרת אוטונומיה של המדיניות המוניטרית

למדינה יש אוטונומיה של המדיניות המוניטרית אם לבנק המרכזי שלה יש את החופש לבצע שינויים באספקת הכסף של המדינה, ולכן מאפשר להשתמש בכלי זה כדי להשפיע על כלכלת המדינה. זה קורה כאשר למדינה יש שער חליפין צף או גמיש, כלומר הערך שלה ביחס למטבעות אחרים נקבע על ידי גורמי היצע וביקוש.

הטבות מדיניות מוניטרית עצמאית

מדיניות אוטונומית מוניטרית תורמת למדינה בכך שהיא מאפשרת לה לנהל את העסקאות ולבצע את המדיניות הנדרשת כדי לעמוד ביעדים הכלכליים שנקבעו. לדוגמה, הפדרל ריזרב יכול וצמצם את הריבית הפדרלית - אשר משפיעה על הסכום שנגבה עבור הלוואות בין-בנקאיות בין לילה - כמעט אפס אחוזים בתקווה להמריץ את ההלוואות ואת ההשקעה העסקית. כמו כן, היא קונה ומוכרת את משרד האוצר האמריקאי במאמץ לנהל את הריבית. אם המשק מראה סימנים של התחממות יתר והאינפלציה עולה, עלייה בריבית יכול לשים על הבלמים על ידי הפחתת כוח הקנייה של כסף וגורמת לצרכנים למשוך בחזרה על ההוצאות שלהם.

קובעי מדיניות עצמאיים

כדי שהמדיניות המוניטרית תהיה אוטונומית באמת, יש לבנק המרכזי מידה מסוימת של עצמאות מהממשלה. במקרה של הפדרל ריזרב, חברי חבר הנאמנים הם מינויים פוליטיים - אבל יש staggered 14 שנים במונחים כי להשתרע על פני מספר רב של נשיאות הממשל. זה נועד לשמור על הפד ממוקד על מטרות לטווח ארוך, ולא צעדים לטווח קצר שיכול בסופו של דבר להוכיח אופטימלי לכלכלה, אבל להגדיל את המועמד מסוים או מפלגתו של המזל הפוליטי.

תעריפים קבועים

בניגוד למדיניות מוניטרית אוטונומית, גבולות קבועים מה מדינה יכולה לעשות עם המדיניות המוניטרית שלה, כי האילוצים מונע שליטה על מטבע pegged או מתכת יקרה. לדוגמה, תקן הזהב, שבו הכסף נייר נתמך על ידי הבטחת הממשלה לפדות את שטרות זהב על פי בקשה, היה נטוש נרחב במהלך השפל הגדול, כי היא אסרה על מדינות להגדיל את היצע הכסף שלהן בניסיון להניע את הכלכלה. פרנקלין רוזוולט, למשל, לקח את ארצות הברית מן תקן הזהב בשנת 1933 כדי להגדיל את כמות הכסף.

עם זאת, תעריפים קבועים יכולים להועיל למדינות עם היסטוריה כלכלית סוחפת על ידי מתן המשקיעים ביטחון שהמטבע יישאר יציב. תעריפים קבועים, או שיעורים קבועים למחצה, שבהם מטבע מותר לצוף רק בטווח מסוים, יכולים גם הם לסייע בהשגת היעדים הפוליטיים של המדינה.

טיפים

• סין, למשל, הואשם בכך שמירה על המטבע שלה מוערך באופן מלאכותי נמוך על שוקי החליפין, כדי להגביר את היצוא, שהפך לזול יותר לצרכנים בחו"ל.

תוצאות שנויות במחלוקת

כמו ברוב הפונקציות האוטונומיות, השליטה שמספקת הכספית האוטונומית היא היכולת לחוקק מדיניות המזיקת לכלכלה, בין אם זה תוצאה של קדימות לטווח קצר על מטרות לטווח ארוך, תוך התמקדות כה רבה על העתיד, כי המצב הנוכחי של המשק הוא התעלם, או חקיקת אסטרטגיות משמעותיות, כי להתברר להחמיר ולא לפתור בעיות.

לעתים קרובות, לא ברור את ההשפעות שיש למדיניות המוניטרית, כלומר יש מחלוקת ניכרת בשאלה האם טקטיקה מסוימת תהיה בסופו של דבר מועילה או מזיקה. לדוגמה, הפדרל ריזרב הגיב לשוק הדיור שהחל בתחילת 2008-09 על ידי השקעה בניירות ערך מגובי משכנתאות בשיעור של 40 מיליארד דולר לחודש במשך שנים. זה זוכה נרחב עם ייצוב המגזר הדיור ולמנוע את glut של נכסים רעילים על השוק. עם זאת, המבקרים מציינים כי הנכסים הרעילים הועברו רק למאזן של הפד, ויבדקו אם ההטבות לטווח הקצר יוכפלו על ידי השפעות שליליות ארוכות טווח.