התשואה על הנכסים התפעוליים נטו - המכונה גם RNOA - היא מדד פיננסי המשמש את האנליסטים להערכת ביצועי החברה. RNOA שווה לרווח מפעולות רגילות לאחר מסים המחולקים לנכסים תפעוליים נטו. הדרך הטובה ביותר לשפר את יחס RNOA היא להגדיל את הרווח התפעולי נטו.
תשואה בנכסים תפעוליים נטו
RNOA הוא וריאציה של התשואה על הנכסים. התשואה על הנכסים מתבטאת בחלוקת הרווח הנקי לפי סך הנכסים RNOA הינו רווח נקי מפעולות רגילות לאחר מס מחולק בנכסים תפעוליים נטו. אנליסטים פיננסיים יצרו וריאציה RNOA לחדד על הפעילות התפעולית. הואיל ותשואה על נכסים מתייחסת לכל סוגי הרווחים - כולל רווחי השקעה ומימון - ונכסים כמו השקעות וניירות ערך, RNOA מורכבת מפעילות שוטפת בלבד. אנליסטים רבים רואים בכך ייצוג טוב יותר של אופן פעילות הליבה של העסק.
הערכת תשואה על נכסים תפעוליים נטו
RNOA מעריכה את ההכנסה התפעולית שהחברה נובעת ביחס לנכסים התפעוליים שברשותה. הגדלת RNOA פירושה שהחברה מרוויחה יותר ויותר מנכסי התפעול שלה. RNOA גבוה יותר מאשר נמוך יותר. עם זאת, תקנים של מבחני ביצועים משתנים בהתאם לתעשייה. תעשיות עתירות הון, כמו טלקום, אנרגיה, גז, מים וחברות תעופה, זקוקות להרבה נכסים תפעוליים גדולים כדי לייצר הכנסות. בגלל כמות גדולה של נכסים שהם מחזיקים, RNOA בתעשיות אלה יהיה כמעט תמיד גבוה יותר מאשר תעשיות אשר לא צריך הרבה נכסים, כמו תעשיות מבוססות שירות.
רווח נקי מפעולות רגילות לאחר מס
כדי לשפר את התשואה על הנכסים התפעוליים נטו, החברה צריכה לשאוף לרווח תפעולי גבוה יותר. הרווח התפעולי נובע ממכירת מוצרים ושירותים. אסטרטגיה אחת החברה יכולה להעסיק היא להגדיל את המכירות על פני הלוח. זה יכול להיות מושלם על ידי לכידת נתח שוק גדול ושיפור הערעור שיווק תוך שמירה על לקוחות קיימים. זה גם יכול לנסות להוריד את עלויות התפעול - כמו עלות של סחורות שנמכרו, עלויות המכירה, מסים, מחקר ופיתוח עלויות ניהול - אשר בתורו מגדיל את הרווח הנקי.
נכסים תפעוליים נטו
הנכסים התפעוליים נטו הם סך הנכסים התפעוליים בניכוי התחייבויות תפעוליות. מבחינה טכנית, חברה יכולה להגדיל את זה RNOA על ידי מכירת הנכסים התפעוליים. עם זאת, זה נחשב בדרך כלל אסטרטגיה גרועה. מאז חברות לעיתים קרובות למכור את הנכסים כדי לכסות חובות, אנליסטים רואים את מכירת הנכסים התפעוליים כאינדיקציה לכך שהעסק אינו מצליח. כמו כן, אם חברה זקוקה לנכסים תפעוליים מסוימים כדי לייצר הכנסות, מכירת נכסים אלה יכולה למכור את הטנקים ולשלוח את החברה לספירלה פיננסית כלפי מטה. מסיבות אלה, עדיף לא למכור את הנכסים רק כדי לשפר את היחסים הפיננסיים.
