עסקים יכולים לפעמים למצוא את עצמם עם הזדמנויות השקעה יותר מאשר כספים. בעוד בעיה טובה יש, החלטות צריך להיעשות על אילו הזדמנויות להמשיך ולדחות. תקצוב ההון עוסק בניתוח פרויקטים פוטנציאליים תוך שימוש בכלים כמו שיעור תשואה פנימי ושיעור תשואה חשבונאי.
שיעור תשואה פנימי
שיעור התשואה הפנימי (IRR) הוא שיעור הריבית בו הערך הנוכחי של הדולרים שהושקעו בפרויקט מסוים יהיה שווה לערך הנוכחי של תזרימי המזומנים מהפרויקט. הערך הנוכחי משמעו מזומנים עתידיים מהוונים לתקופה הנוכחית. ריבית זו היא נקודת הפריצה. כדי שהחברה תשקיע בפרויקט, היא תצטרך להרוויח יותר תשואה. לדוגמה, פרויקט עם השקעה של 1,100,000 $, תשלומים של 400,000 $ בשנה 1 ו 600,000 $ בשנת 2 עם שווי $ 250,000 הצלה יהיה IRR של 8%.
שיעור תשואה חשבונאי
השיעור החשבונאי של התשואה (ARR) הוא ההכנסה השנתית הממוצעת מפרויקט חלקי ההשקעה הראשונית. לדוגמה, אם הפרויקט דורש השקעה $ 1,000,000 להתחיל, ואת הרווחים החשבונאיים צפויים להיות 100,000 $ בשנה, ARR הוא 10%. היתרון של ARR לעומת IRR הוא שזה פשוט לחשב.
ערך זמן של כסף
רק IRR לוקח את הזמן ערך של כסף בחשבון. ערך הזמן של הכסף הוא הרעיון שכסף עכשיו שווה יותר כסף בעתיד כי זה יכול להיות מושקע לגדול. לא רק ARR לא לקחת את ערך הזמן של כסף בחשבון עבור תזרים מזומנים יציב, אבל פרויקט שמשלם $ 500 בשנה החמישית יהיה אותו ARR כפרויקט שמשלם 100 דולר לשנה במשך חמש שנים (בהנחה אותה השקעה ראשונית).
רווחי חשבונאות לעומת רווחי מזומנים
ARR משתמש ברווחים חשבונאיים בעוד IRR משתמש תזרימי מזומנים. רווחים חשבונאיים כפופים למספר טיפולים שונים שיכולים להשפיע על הרווח בשורה התחתונה. לדוגמה, ניתן לחשב את הפחת בדרכים שונות, כגון קו ישר או מואצת. זה יהיה גם להתעלם ערך ההצלה של ההשקעה הראשונית בסוף הפרויקט, כגון מפעל שניתן למכור בסוף החיים השימושיים שלה.
