העלות הממוצעת המשוקללת של ההון (WACC) היא חישוב עלות ההון של החברה, או המינימום שחברה חייבת להרוויח כדי לספק את כל החובות ותמיכה בכל הנכסים. החישוב כולל את יחס החוב של החברה ואת ההון העצמי, וכן את כל החוב לטווח ארוך. חברות בדרך כלל לבצע חישוב WAC פנימי להעריך הבריאות הכללית של החברה. ככל שהחברה גדולה ומורכבת יותר, קשה יותר לקבוע את ה- WACC. למרבה הצער, רק חלק מהמידע הדרוש לחישוב WACC ניתן למצוא במאזן.
איסוף תשומות ומידע
כאשר בוחנים כיצד לחשב את WACC מהדוחות הכספיים, יהיה עליך להתחיל באיסוף המידע הנדרש מתוך המאזן. מציאת המידע היא הצעד הקשה ביותר. רשום את משוואת WACC המלאה ורשום את המשתנים בנפרד. זה רעיון טוב לעשות רשימה של כל המשתנים שלך לפני שכתוב את המשוואה.
הנוסחה
נוסחת WACC היא כדלקמן:
WACC = E / V * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = עלות ההון העצמי (שיעור התשואה הצפוי על ההון)
- Rd = עלות החוב (שיעור התשואה הצפוי על החוב)
- E = שווי שוק של הון עצמי של החברה
- D = שווי שוק של חוב החברה
- V = סך ההון המושקע, השווה ל- E + D
- E / V = אחוז המימון שהוא הון עצמי
- D / V = אחוז המימון שהוא חוב
- Tc = שיעור מס חברות
חישוב המרכיבים
התחל לחשב את המשתנים. התחל עם עלות ההון העצמי עלות החוב. חברות מסוימות כוללות יחסים אלה במאזן או בדוח רווח והפסד. זה רעיון טוב לבדוק הן דוחות אלה ואת תקציר מנהלים בתחילת הדוחות הכספיים, למה לעשות את החישובים אם החברה עשתה אותם בשבילך? עלות ההון, Re = (דיבידנדים לשנה הבאה למניה / שווי שוק שוטף של מלאי) + שיעור גידול של דיבידנדים. שים לב כי משוואה זו אינה לוקחת בחשבון המועדפת בחשבון.
אם הדיבידנדים בשנה הבאה אינם מסופקים, ניתן לנחש או להשתמש בדיבידנדים שוטפים. שווי השוק הנוכחי של המניות ייכלל בדוחות הכספיים של החברה, אך ניתן למצוא גם בנאסד"ק. העלות לאחר מס של החוב, Rd = תשואה לפדיון של החוב שטרם שיעור באחוזים * (1 - סוגר המס) כל המשתנים הללו ניתן למצוא במאזן, דוח רווח והפסד או דוחות כספיים שנתיים עבור חברה ציבורית.
מצא ערכי שוק שוטפים להון (E) וחוב (D). זה לא אותו דבר כמו ההון העצמי של הבעלים הרשומים במאזן. ההון של הבעלים הוא ספר, או היסטורי, ערך. חברות רבות כוללות סטטיסטיקות שווי שוק בדוחות הכספיים שלהן, אך בדרך כלל לא תמצאו אותו במאזן. עבור אל ה- SEC.gov כדי לחפש דוחות שנתיים של חברות ציבוריות או לבקש דוחות כספיים מלאים.
סיים את החישוב
לחשב את שווי השוק הכולל (V) על ידי הוספת (E + D). לאחר מכן, חפש את שיעור המס של החברה. שיעור המס האפקטיבי המופיע בדוח רווח והפסד יגיד לכם מה גובה המסים. זה בסדר עבור ניתוח לטווח קצר, אבל אם אתה חושב לטווח ארוך, תצטרך להעריך את שיעור המס השולי עבור העתיד. חבר את כל הערכים שמצאת לתוך המשוואה. לפתור עבור WACC. על המאזן ואת דוח הרווח, מעגל את המספרים שבהם השתמשת כדי שתוכל למצוא אותם שוב בקלות.
