פעילות שוק פתוחה היא קניה ומכירה של ניירות ערך ממשלתיים כאמצעי להרחבת או לחיסכון באספקת הכסף של המערכת הבנקאית. ניירות ערך אלה נרכשים ונמכרים בשוק הפתוח כאמצעי להזרמת כספים נוספים למערכת הבנקאית של המדינה כדי לעודד צמיחה כלכלית. הם משמשים גם כדי למכור ניירות ערך ולקחת כסף מתוך הכסף של האומה כדי לגרום התכווצות כלכלית.
טיפים
-
במילים פשוטות מאוד; הפעילות בשוק הפתוח מוגדרת כקנייה ומכירה של ניירות ערך בשוק הפתוח על ידי הבנק המרכזי של המדינה. זהו כלי מפתח שהפדרל ריזרב משתמש בו כדי ליישם את המדיניות המוניטרית.
הגדרת פעילות שוק פתוח
הבנק הפדרלי, המכונה גם הבנק המרכזי או הפד, מבצע פעולות שוק פתוחות (OMO), הכוללות רכישה ומכירה של ניירות ערך בשוק הפתוח כאמצעי ליישום מדיניות מוניטרית מרחיבה או מצמצמת. הפדרל ריזרב משתמש בפעילות קנייה ומכירה כאחת משלוש כלי מפתח להשפעה או לשינוי של שיעורי הריבית.
ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) מציינת יעדים לטווח קצר מסוימים עבור הבנק המרכזי לבצע באמצעות OMO שלו. הבנק הפדראלי של ניו יורק יש שולחן המסחר כי מטפל השוק האמיתי לפתוח לקנות ולמכור עסקאות.
עסקאות אלה כוללות קבוצה מוגבלת של ניירות ערך, בעיקר שטרות מקרקעין, שטרות ואגרות חוב, ובכל שנה מפרסם הבנק הפדראלי של ניו יורק דוח שנתי המכיל פרטים על העסקאות הכרוכות בפעילות ה - OMO שלו באותה שנה.
הפד מנהל סוגים שונים של אומנויות, תוך שימוש במספר עסקאות לטיפול בבעיות מעבר בשוק, ועסקאות אחרות לביצוע שינוי קבוע. אתה יכול למצוא פרטים של הבנק הפדראלי של ניו יורק קבועים וזמניים OMOs באתר האינטרנט שלה.
ועדת השוק הפתוח
ועדת השוק הפתוח הפדראלי (FOCC) היא הגוף המחליט על היעדים לפעילות השוק הפתוח בטווח הקצר. ה- FOMC משמש גם כמדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי.
היא נפגשת שמונה פעמים בשנה, או בערך כל שישה שבועות. פגישות בלתי מתוכננות לבחינת התפתחויות פיננסיות או כלכליות חדשות עשויות להתבצע גם לפי הצורך. לאחר כל פגישה רגילה, ה - FOMC מנפיק הצהרת מדיניות המתארת את ההחלטה לגבי המשק וכל מדיניות חדשה שנקבעה על ידי הוועדה, ויו"ר ה - FOMC מתעד את העיתונות על עדכונים אלה ארבע פעמים בשנה.
תדרוך העיתונות בדרך כלל מציע מידע נוסף ופרטים הקשורים למדיניות האחרונה של FOMC, וכן מספק תצוגה מעודכנת של התחזיות הנוכחיות שלה עבור הכלכלה.
מטרתו העיקרית של ה- FOMC וה- OMOs היא לבצע שתי משימות חשובות של מדיניות מקרו-כלכלית. שתי משימות אלה כוללות השגת תעסוקה מקסימלית לאומה ושמירה על רמות יציבות של תמחור עבור הצרכנים.
ה - FOMC שואף להשיג את התוצאות הללו על ידי ציון פעילויות ה - OMO שישפיעו על הריביות לטווח הקצר, בהתבסס על התגובה שתראה לנכון להתייחס להשקפתה הנוכחית על מצבו של המשק, לרבות שינויים כלשהם בתחזית הכלכלית שלו.
מאז תנאי השוק הסוערים של 2008, ה- FOMC החל גם הוא לטפל בריבית לטווח ארוך על ידי הנפקת צו של הפד לרכישת כמויות גדולות של ניירות ערך וניירות ערך של האוצר על ידי סוכנויות פדרליות, כדרך להפחית את הריבית לטווח ארוך יותר ולתמוך יותר במאמצי ההבראה במשק.
מכניקה של פעילות בשוק הפתוח
מה הם פעולות השוק הפתוחות של הפד? איך הם עובדים? הפד, או הבנק המרכזי, קונה ומוכר מכשירי חוב שהונפקו על ידי הממשלה. אלה ידועים כמו שטרות האוצר, חשבונות ואיגרות חוב. המטרה היא להשפיע על אספקת הכסף על ידי הפיכת יותר כסף לתוך הכלכלה או לקחת כסף מהכלכלה כדי להקטין את ההיצע.
התוצאה הרצויה היא להשפיע על שיעורי הריבית ולהזיז אותם גבוה או נמוך יותר, בהתאם למה שנדרש בסביבה הכלכלית הנוכחית. כאשר הפד מחליט לקנות ניירות ערך, הוא מעביר כסף לכלכלה, מה שמביא להתרחבות, כי הבנקים עכשיו יש יותר כסף להשאיל, לעזור לצרכנים להשקיע יותר.
כאשר הבנק הפדראלי מוכר חוב ממשלתי, בנקים ומשקיעים מוותרים על כספם בתמורה לניירות ערך אלה, המסלקים כסף מהכלכלה ומהווה דוגמה למדיניות מוניטרית מצמצמת.
כאשר הפד קונה ניירות ערך, הוא משלם עבורם באמצעות הכסף שלו מתוך החשבון שלה. זה משמעותי כי הפד הוא הגוף היחיד שיש לו את הסמכות להביא כסף אל מחוץ לקיומו. ישות זו יוצרת כסף, למרות שזה בדרך כלל בצורה דיגיטלית ולא חשבונות בפועל ומטבעות.
המוכרים לוקחים את הכסף של הפד ומכניסים אותו לחשבונות הבנק הפרטיים שלהם. ואז הבנקים משתמשים בכסף זה כדי להגדיל את חשבונות המילואים שלהם, וזה נותן להם את היכולת להציע יותר הלוואות ללקוחות שלהם. זה מגדיל את כמות הכסף, והריבית יורדת, לפחות בטווח הקצר.
מצד שני, כאשר הפד רוצה להפחית את כמות הכסף במחזור, זה עובד הפוך. הפד מוכר ניירות ערך ממשלתיים מחשבונו, וקונים משתמשים בכספם מחשבונות הבנק הפרטיים שלהם לרכישת ניירות ערך אלה.
הבנקים הפרטיים מסירים את הצ'קים ושולחים את התמורה לפד. הבנקים הפרטיים עכשיו יש פחות כסף בחשבונות הפקדת הלקוחות שלהם ופחות כסף בחשבונות הפדרל ריזרב שלהם. זה מקטין את היכולת של הבנקים הפרטיים להציע הלוואות, ופחות הלוואות פירושו פחות כסף במשק, וכתוצאה מכך הריבית גבוהה יותר, לפחות בטווח הקצר.
סקירה של המדיניות המוניטרית
המדיניות המוניטרית מתייחסת למנגנון שבו משתמש הפד כדי להשפיע על כמות הכסף והאשראי הזמינים בכלכלת המדינה. שינויים בזמינות האשראי והכספים מובילים לשינויים בשיעורי הריבית.
שיעורי הריבית, הידוע גם בשם עלות האשראי, לעודד חיסכון ולהשקיע כאשר הם גבוהים. עם זאת, כאשר הריבית היא גבוהה, זה discourages ההוצאות.
ריביות נמוכות, לעומת זאת, אינן מעודדות חיסכון והשקעה, תוך עידוד ההוצאות. לדוגמה, הצרכנים ייהנו אשראי זול הלוואות זולות יותר. כאשר כמות הכסף הזמין והאשראי עולה מהר מדי, רמות המחירים הכללי גם להגדיל אשר מוביל לאינפלציה. הפד משתמש במדיניות מוניטרית לריבית מתונה, תוך שמירה על היותם גבוהים מדי או נמוכים מדי.
מלבד ה- OMO, הפד משתמש בשני כלים נוספים להסדרת שיעורי הריבית במשק. כלים אלה הם דרישות עתודות הבנק ושיעורי ההיוון. דרישות עתודות הבנק מייצגות סכום, הנקבע כשיעור מסוים של פיקדונות של לקוחות, כי על הבנקים הפרטיים לשמור כצורה של ביטחון, בין אם בכספות שלהם או על פיקדון בפד. בנוסף, הבנק הפדראלי מממן הלוואות לזמן קצר לבנקים ומחייב את הריבית על כך. ריבית זו ידועה בשם שיעור ההיוון.
מדיניות מוניטרית מרחיבה
מדיניות מוניטרית מרחיבה היא מדיניות שנחקקה על ידי הפד להגדלת היצע הכסף של המשק.
כאשר אספקת הכסף עולה, זה יוצר יותר הוצאות אשר משפרת את הכלכלה. הפד שומר על הריבית נמוכה, המעודדת עסקים ויחידים ללוות יותר כסף עבור פרויקטים כלכליים שונים.
הפד עשוי להוריד את הריבית ששולמה על אג"ח ממשלתיות באמצעות תהליך המכונה הקלה כמותית. זה עושה כסף זול יותר עבור הבנקים, אשר יכול אז להשאיל יותר כסף לצרכנים. מדיניות מוניטרית מרחיבה נושאת את הסיכון לאינפלציה אם הפד יגדיל את כמות הכסף מהר מדי, מה שמוביל לעליית מחירי הסחורות והשירותים לצרכנים.
מדיניות מוניטרית מוניטרית
מדיניות מוניטרית מצמצמת היא הפוכה של מדיניות מרחיבה. הפד מיישם סוגים אלו של פעולות כאשר הצמיחה הכלכלית מתרחשת בקצב שמתקדם מהר מדי וגורם לאינפלציה. ניתן להשתמש במדיניות מוניטרית מוניטרית כדי להפעיל שליטה מסוימת ולהאט את הכלכלה כדי להביא ליציבות מחירים גבוהה יותר.
לדוגמה, בכלכלה חזקה, כאשר שיעור האבטלה יורד נמוך מדי, וחברות לא יכולות למצוא עובדים, זה יוצר מה כלכלנים מכנים פער אינפלציוני. כלים טיפוסיים המשמשים להקטנת הפער כוללים אומנויות, הפחתת הוצאות הממשלה בתחומים אחרים ועליית מסים.
כאשר הממשלה מקטינה את ההוצאות שלה, היא מקטינה את הביקוש שלה סחורות ושירותים אשר מורידה את עקומת הביקוש הכולל של המדינה. הגדלת המס מפחיתה את הביקושים ומאיטה את הכלכלה, שכן הצרכנים יישארו עם פחות כסף להשקיע ולהשקיע, אשר גם מקטין את הביקוש הכולל של המדינה. ירידות אלה בביקושים מובילות לצמצום של המשק.
שיעור ההיוון
שיעור ההיוון מוגדר כשיעור הריבית שמשלמים בנקים מסוימים ללוות כספים מה - Fed. שיעור ההיוון מתעדכן כל 14 יום. הפד יכול לשלוט על היצע הכסף הזמין על ידי שינוי שיעור ההיוון, והדבר משפיע על האינפלציה ועל שיעורי הריבית הכוללים.
העלאת שיעור ההיוון פירושה כי הבנקים צריכים לשלם יותר כדי ללוות כסף מה- Fed. לדוגמה, אם עתודות הבנק יורדות מתחת לרמה הנדרשת של הפד, הוא חייב ללוות כסף כדי לכסות את המחסור. עם זאת, תהליך זה אינו אופטימלי, והבנקים מעדיפים ללוות כסף זה מזה לצרכים לטווח קצר.
הפדרל ריזרב הבנקים באזורים שונים של המדינה לקבוע את שיעורי ההנחה. קיימים שלושה שיעורי הנחה שונים; האשראי הראשוני, האשראי המשני ושיעורי האשראי העונתיים, כאשר לכל אחד מהם ריבית שונה.
השיעור העיקרי חל על הלוואות לזמן קצר, בדרך כלל נלקחות רק בן לילה, לבנקים במצב כספי טוב בדרך כלל. בנקים שאינם יכולים לעמוד בזכאות האשראי העיקרי בשיעור ההנחה העיקרי יכול לבקש אשראי משני ללוות כסף עבור כל הצרכים לטווח קצר, או כדי לסייע במקרה של כל סוג של בעיה כספית חמורה. אזור הפדרל ריזרב הבנקים מציעים אשראי עונתי לבנקים קטנים שחווים תנודות מימון בכל שנה, כגון מוסדות בנקאיים הממוקם בקהילות נופש עונתיים או קהילות חקלאיות.
שיעור ההיוון העיקרי של האשראי הוא בדרך כלל מעל ריבית השוק לטווח הקצר, והשיעור המשני גבוה משער האשראי העיקרי. שיעור הניכיון העונתי נקבע על ידי לקיחת ממוצע של שיעורי שוק מסוימים. כל הבנקים האזוריים הפדרלי שומרת בדרך כלל לשמור על שיעורי הנחה זהה עבור כל אחת משלוש התוכניות.
דרישות מילואים בבנק
מוסדות הבנקאות חייב להחזיק סכום מסוים של כסף מילואים כדי להגן מפני ההתחייבות של הפיקדונות שלהם. במילים אחרות, הבנק חייב להיות מספיק מזומנים על ידו כדי לכסות כמות מסוימת של משיכות לקוחות, להגדיר כאחוז הסכום הכולל של הכספים יש לה על ההפקדה. כאשר הבנקים יש להגן על זה במקום, הפד מאפשר להם לבצע הלוואות ללקוחות בהתבסס על אחוז במזומן להם ביד.
הפד משתמש ברזרבות בנקאיות ככלי מדיניות מוניטרית, יחד עם שיעור ההיוון ופעילות השוק הפתוח. לדוגמה, כאשר הפד מקטין את דרישת הרזרבה לבנקים, זה משחרר כסף ותורם למדיניות מוניטרית מרחיבה. לעומת זאת, כאשר הפד מעלה את דרישת הרזרבה, פעולה זו מקטינה את הנזילות, או מזומן זמין, ומקררת כלכלה מהירה. זוהי מדיניות מוניטרית מצמצמת.
חבר הנאמנים של הפדרל ריזרב הוא הגוף היחיד שיש לו את הכוח לשנות את עתודות הבנק. הבנקים חייבים לשמור על עתודות שלהם במזומן בתוך הכספת שלהם, או שהופקדו עם הבנק הפדרלי האזורי שלהם. אם לבנק יש עודף כסף בעתודה, הוא יקבל תשלום ריבית על כספים אלה מה- Fed.
