הנפקת עודפי שטרות הפכה לפופולארית בתחילת שנות ה -90 כדי לספק לחברות ביטוח קטנות ובינוניות גישה להון. השטרות הנ "ל הינם מכשירי חוב נדחים להשקעה, בדומה לאגרות חוב, המציעים שובר (ריבית תשואה) ומועד פירעונם. ההון שגויס באמצעות שטרי הון עודפים מסווג כ"ון עצמי ", משום ששטרי העודפים משלמים למשקיעים במקרה של פירוק, בדומה למשקיעים בהון.
דירוג סוכנות טיפול של עודפים הערות
ביסודו של דבר, עודף שטרות הם רכב השקעה היברידי כי הערות נחשבים אג"ח במבנה פונקציה ותשלום, אבל מטופלים כהון. בשנת 2010, סוכנות Fitch Ratings הסיקה כי מערכת הפיקוח על הביטוח בארה"ב, המופעלת על ידי הרגולטורים של ביטוח המדינה, מעניקה לבעלי הפוליסות "פיקוח" חזק ושליטה על היציבות הפיננסית של חברות הביטוח ההדדיות. לפיכך, בהתבסס על הערכתה של פיץ ', עודפי ההעברה הם מכשירי חוב המגנים על המבוטחים מפני סיכון פירוק.
חשבונאות עבור עודפי הערות ותקנה 144 א
שטרי העודף הנ "ל הינם נכסי החברה למרות היותם מכשיר חוב. על פי אגודת האקטוארים, עודף הערות צריך להיות מזוהה בבירור לחשוף בהערות שוליים של הדוחות הכספיים. כמו כן, ההכנסות מהשקעות שנוצרו מן השטרות לא ניתן לצבור עד התשלום על ידי המנפיק אושרה על ידי המדינה של נציב הביטוח של החברה. על פי חוק ניירות ערך משנת 1933, איפשרה רשות ניירות ערך, בעקבות כלל 144 א ', לחברות ביטוח הדדיות להנפיק "הצעה פרטית" של שטרי ההון העודפים שלהן בדוחות הכספיים הקיימים על בסיס סטטוטורי, השונה מהדרישה המסורתית של ניירות ערך בהתאם לכללים חשבונאיים מקובלים.
הערות עודפות מותנות
עודף עודף מותנה הוא מנגנון מימון הון במקרה של אירוע קטסטרופלי שיחייב את חברת הביטוח להגדיל את דרישות ההון, ולפיכך חברת הביטוח קובעת נאמנות שמוכרת את כתבי ההתחייבות שלה (עודפי אגרות חוב מותנות) למשקיעים. ההון משמש אז לרכישת אג"ח ממשלתיות או נכסים נזילים אחרים. כאשר החברה זקוקה לכסף, היא נושאת שטרות עודפים לנאמנות בתמורה לניירות הערך בנאמנות ולאחר מכן מוכרת את ניירות הערך. לפיכך, שטרי האוצר ודוחות עודפים הם נכסים, במקום התחייבויות, על מאזן החברה לפי כללי חשבונאות סטטוטוריים.
CDOs והעודפים הערות
התחייבויות חוב מובטחות (CDO) הן כלי השקעה מובנים המתוכננים על ידי שילוב סוגים שונים של מלאי ו / או מכשירי חוב כדי ליצור השקעה מסוימת, המורכבת מעודפי עודפים ומביטוחי אשראי מועדפים (שטרי הון נדחים לזמן ארוך). מבנה הון זה הוא גרסה חדשה יותר של שטרי ההון העודפים, המאפשרים לחברות ביטוח קטנות ובינוניות גישה לשוקי ההון. ניירות ערך אלה מספקים ביטוחי המשקיעים בצירוף ביטחונות בנקאיים, שכן מרכיב הנאמנות של ה - CDO מורכב מאגרות חוב ממשלתיות או מנכסים נזילים אחרים. המנפיקים מעדיפים שטרות עודפים משום שהריבית ששולמה היא מוכרת לצורכי מס, והיא מגדילה בדרך כלל עודף. מנפיקים גם למצוא אמון ביטוח מועדף מועיל בשל האשראי העצמי שהם מקבלים ואת ניכוי מס של דיבידנדים.
