שיעור התשואה הפנימי (IRR) הוא הסכום הצפוי להיקבע על הון שהושקע בפרויקט חברה מוצע. עם זאת, ההון של החברה מגיע במחיר, אשר נקרא העלות הממוצעת המשוקללת של ההון (WACC). אם ה- IRR עולה על ה- WACC, הערך הנוכחי נטו (NPV) של הפרויקט הארגוני יהיה חיובי. לכן, אם הריבית תעלה, גם ה- WACC יעלה, ובכך יפחית את ה- NPV הצפוי של פרויקט חברה מוצע.
שיעור תשואה פנימי
שיעור התשואה הפנימי (IRR) הוא הסכום הצפוי להיקבע על הפרויקט הארגוני לאורך זמן. בהתבסס על תזרימי המזומנים הצפויים מפרויקט מוצע, כגון מסע פרסום חדש או השקעה בציוד חדש, שיעור התשואה הפנימי הוא שיעור ההיוון בו הערך הנוכחי נטו (NPV) של הפרויקט הוא אפס. כל השאר להיות שווה, ככל IRR, גבוה יותר NPV, ולהיפך.
עלות הון ממוצעת משוקללת
העלות הממוצעת המשוקללת של ההון (WACC) מייצגת את העלות המשולבת של הון עצמי והון. בדרך כלל, חוב ההון נושא הוצאות ריבית, והון עצמי נושא את עלות ההזדמנות של רווחי הון למשקיעים חיצוניים. לפיכך, חשוב לחשב את WACC כך פרויקטים ארגוניים המוצע ניתן להעריך עבור כדאיות כלכלית. כל שאר הדברים שווים, ככל שהריבית תעלה, ה- WACC יעלה, שכן כל רכיבי החוב וההון שלה יגדלו כתוצאה מכך.
ערך נוכחי נקי
הערך הנוכחי נטו (NPV) של הפרויקט הארגוני הוא אומדן לערכו בהתבסס על תזרימי המזומנים החזויים ועל העלות הממוצעת המשוקללת של ההון. עם WACC גבוה יותר, תזרימי המזומנים החזויים יופחתו בשיעור גבוה יותר, ויפחיתו את הערך הנוכחי נטו, ולהיפך. ככל שהריבית תעלה, תעריפי ההיוון יעלו, ובכך יפחיתו את ה- NPV של פרויקטים ארגוניים. יש לציין כי לפרויקט הארגוני המוצע יכול להיות NPV חיובי או שלילי בהתבסס על תזרימי המזומנים הצפויים שלו ועל עלות ההון היחסית.
ריבית
שיעורי הריבית נקבעים מעת לעת על ידי הבנקים המרכזיים, והם להשתנות בשוק על בסיס יומי. שינוי הריבית משפיע על עלות ההון של חברות וכתוצאה מכך משפיע על הערך הנוכחי נטו של הפרויקטים הארגוניים. לעיתים ניתן לחזות שינויים בריבית, ולפיכך ניתן לבסס אותם במודלים של הערכה לצורך הערכת הוצאות הון לטווח ארוך המוצעות. בהתחשב בהשפעת שיעורי הריבית על הערכת השווי והערך הנוכחי נטו, חשוב שהנהלה תהיה מודעת לחשיפות הריבית ולדרכים השונות לניהול הסיכונים הקשורים, כגון גידור וגיוון.
