בתיאוריה הכלכלית, אם שיעורי הריבית במדינה אחת להגדיל, אז את הערך של המטבע של המדינה יגדל כתגובה. אם הריבית יורדת, תבוצע ההשפעה הפוכה של ערך המטבע הפוחת. לפיכך, הבנק המרכזי של מדינה עשויה להגדיל את הריבית על מנת "להגן" על המטבע המקומי על ידי גורם לו להעריך ערך לגבי המטבעות הזרים.
הנחות
על מנת שהשינויים בשערי הריבית המקומיים ישפיעו על שווי המטבע המקומי, יש להניח כי המשק פתוח, יש לו שער חליפין נייד, וכי ההשקעות הן ללא סיכון יחסי.
כלכלות פתוחות וסגורות
כלכלה פתוחה מאפשרת רכישת סחורות והעברת כספים בין מדינות שונות. משק סגור, לעומת זאת, מגביל השקעות זרות וסחר בינלאומי.
שער חליפין קבוע
למדינה יש מערכת חליפין קבועה אם ערך המטבע של מדינה יחסית למטבעות אחרים משתנה רק כאשר קובעי המדיניות מביאים לשינוי. ניתן להפחית את שווי המטבע, למשל, כדי להפוך את מוצריה לזולים יותר במדינות זרות ובכך להגדיל את היצוא שלה. הסיבה לכך היא הפחתת ערך של המטבע המקומי יעשה את זה זול יחסית למטבעות זרים.
שער חליפין צף
במדינה עם שער חליפין נייד, ערך המטבע משתנה בהתאם לתנאי השוק. רוב המדינות המתועשות יש מערכת שיעור צף לאחר המעבר מן תקן הזהב בשנת 1973 שבו הערך של מטבעות נקבע במונחים של זהב.
ייסוף מטבע ופחת
הערך של המטבע מגדיל אם יש ביקוש מוגבר זה, ויורדת אם הביקוש ירד. שיעורי הריבית מוגברת עבור מדינה מסוימת למשוך משקיעים זרים בשל שיעור התשואה גדל מהשקעות. זה גורם לעלייה בביקוש למטבע המקומי כדי לרכוש את ההשקעות, מה שגרם למטבע להעריך בשווי.
