בעיות חשבונאיות
הדעה הרווחת היא כי זה היה "חדשני" חשבונאות שיטות והשלכות שלהם כי התחיל את הגאות של הפסדים שהביאו את ענק האנרגיה למטה. אנרון התמוטט לא כל כך כי זה היה גדול מדי, אבל בגלל זה נתפס להיות הרבה יותר גדול ממה שהוא באמת היה מלכתחילה. על ידי ביזור הפעילות שלה לתוך חברות בנות רבות תאגידי פגז, אנרון היה מסוגל להסתיר הפסדים נגזרות ענקי כי היה לעצור את הצמיחה הרבה יותר מוקדם אם הבין נרחב. חברות ציבוריות נדרשות לפרסם את הדו"חות הכספיים שלהן, אך הכספים של אנרון היו מבוך בלתי חדיר של עסקאות דמיוניות בין החברה לבין חברות הבת שלה, שהסתיר את מצבה הכספי האמיתי. כלומר, הפסדי החברה מוחזקים על ידי חברות מאוחדות, ואילו הנכסים נאמרו.
ליפול מתוך הונאה
בעקבות התרחיש הזה, התסריט הוורוד הזה הפך את החברה ליקיר בוול סטריט, והוא הצליח ללוות כמעט ללא סוף ולהתרחב למסחר אלקטרוני ולמפעלים מפוקפקים אחרים. המניה שלה זינקה, פשוטו כמשמעו, מה שגרם פיצוי עובדים פנסיה בצורת אופציות נראה אטרקטיבי מאוד. אבל מה שנחשב כבר פרקטיקות חשבוניות על קצה של סטנדרטים מקובלים נתגלו בסופו של דבר להיות מזויף גלוי. חרפה זו הרחיקה כל כך הרבה עסקים ויצרה אחריות כזו עבור משרד רואי החשבון ארתור אנדרסון כי הוא עצמו נאלץ מחוץ לעסקים. אבל בינתיים, הערך האמיתי של החברה נחשף ומחירי המניות קרסו, והותירו עובדים עם אופציות חסרות ערך וחבילות פנסיה. כמובן, המנהלים שהבינו את התמונה האמיתית מכרו את מניותיהם לקראת ההתמוטטות ונסו במיליארדים.
תרבות הניהול
כמובן, הפיאסקו של אנרון לא קרה במקרה. זה היה קל על ידי תרבות ארגונית אשר עודדה תאוות בצע הונאה, כפי שהודגם על ידי סוחרי האנרגיה שסחטו הצרכנים אנרגיה קליפורניה. במקום להתמקד ביצירת ערך אמיתי, המטרה היחידה של ניהול היתה לשמור על מראה הערך, ולכן מחיר המניה עולה. זה החריף על ידי תרבות ארגונית תחרותית בעוצמה אשר זכו לתוצאות בכל מחיר. חלק מחטיבות אנרון החליפו עד 15% מכוח העבודה שלה מדי שנה, והותירו את העובדים על מנת לטרוף כל יתרון שיוכלו להצדיק את המשך העסקתם.
טיפול מועדף
בעוד שהשלמות הפנימית של החברה נותרה תיגר, החזית היתה בדיוק ההפך. החברה מינפה קשרים פוליטיים בממשלות קלינטון ובוש, וכן בוול סטריט, על יחס מועדף ועל הלגיטימיות שאיפשרה לה לבצע את מעשי ההונאה שלה. בהקשר זה, התנהלות החשבונאית הנחשבת באופן נרחב לסיבת התמוטטות אנרון יכולה להיחשב רק לסימפטום של תרבות ניהולית גדולה יותר, שהמחישה את הצד האפל של הקפיטליזם האמריקאי.
