כאשר האירו הראשון נולד, זה היה שווה בערך $ 1.17, וזה זמן מה, היא נסחרת בשווי פחות מדולר. בשנת 2009, האירו הגיע לשיאים שנרשמו כנגד המטבע האמריקאי, כשהוא מרחף סביב 1.50 דולר. הפעולות הדרסטיות שננקטו על ידי הפדרל ריזרב ובנקים מרכזיים אחרים בשנת 2008 דחו אסון כלכלי חמור כתוצאה מהמשבר האשראי. אבל הם גם היו השלכות מטבע רציני כי השאיר את הדולר האמריקני חלש מול האירו.
היצע וביקוש
כמו כל דבר אחר, ערך המטבע מוכתב על ידי כוחות ההיצע והביקוש. הביקוש למטבע נוצר על ידי צמיחה כלכלית וריבית המשקיעים, בעוד שההסדר מוסדר על ידי המדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים. בתגובה למשבר דפלציוני, הפדרל ריזרב הגדיל במידה ניכרת את ההיצע הפוטנציאלי של דולרים, ובכך הפחית את ערכו של הדולר.
ריבית
אחת הסיבות מדוע הדולר חלש מול האירו הוא הריבית היחסית. ארה"ב הגיבה מהר יותר לצמצום הכלכלי שנגרם ממשבר האשראי על ידי הפחתת הריבית. הבנק המרכזי האירופי (ECB) המתין כמה חודשים יותר כדי להתחיל בהורדת שיעורי, ואף פעם לא לקח שיעורי נמוך כמו עשה את הפדרל ריזרב. בארה"ב, הוריד את שיעור הריבית של הפד לאפס אפסי, בעוד שה- ECB נעצר בשיעורים ברמות שיא של 1%.
הקלה כמותית
סיבה נוספת נוספת הדולר החליק מול האירו היה הקלה כמותית. זה מתייחס אסטרטגיית מדיניות מוניטרית שבה הבנק המרכזי מוריד את תקני האיכות שלה על בטחונות שהיא מקבלת עבור הלוואות כדי להגדיל את הנפח הכולל של ההלוואות זה יכול לבצע. בעוד הפדרל ריזרב השתתף בהקלטה כמותית כדי לעורר את הכלכלה המקומית, הבנק המרכזי של אירופה התנגד לצעדים כאלה נכון לשנת 2009.
גיוון
עצמאי של משבר האשראי והמדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים, העשור הראשון של המאה ה -21 ראה מגמה עולמית גדולה כלפי גיוון של יתרות מטבע, כי ההשפעה הבלתי נמנעת של היחלשות הדולר. בעלי המניות הגדולים של יתרות מטבע החוץ, בעיקר סין, אמרו כי האינטרס שלהם הוא לגוון את אחזקותיהם ביורו ובמטבעות אחרים, ולא בעיקר דולרים. מספר מדינות גדולות המספקות נפט הביעו גם הן את שאיפתן לרכוש את מחירי הנפט ביורו ובמטבעות המקומיים ולא בדולרים, תוך התלבטות במעמד הדולר כמטבע העתודה הבודד בעולם. השינויים המשמעותיים הללו בביקוש לדולרים הם כוחות ארוכי טווח המעדיפים את היורו על פני הדולר.
שיקולים
למרות המנטרה הקבועה מוושינגטון כי דולר חזק הוא לטובת האינטרסים של ארצות הברית, יש כמה אינטרסים שעבורם הדולר החלש הוא בעצם ברכה. בראש ובראשונה, אלה הן חברות מקומיות עם נוכחות זרה חזקה שמבינים רווחים רווחי כפי שהם להחזיר את הכסף הרוויח בחו"ל. אבל גם עם הכוחות מול הדולר, יש התנגדות רבה ברחבי העולם כדי לתת לדולר ליפול נמוך מדי בגלל ההשלכות על הסחר הבינלאומי. בנוסף, עם צמיחה איטית סביר במזרח אירופה, יש כנראה גבולות עד כמה נמוך הדולר יכול להחליק כנגד האירו.
