יכולת החוב של החברה היא היכולת שלה לקחת על עצמו חוב נוסף כדי לשרת את החוב הקיים. ניתוח יכולת החוב מסייע לארגונים לקבוע כמה חוב נוסף שהם יכולים להנפיק לפני זה מעלה את החששות של המלווים וסוכנויות דירוג האשראי. ניתן לגלות את תוצאות הניתוח לבעלי העניין במונחים של יחס כיסוי שירות החוב - הכנסות לפני ריבית והוצאות המסים חלקי הוצאות הריבית - ולגבי המגזר הציבורי, החוב נטו לנפש - סך החוב בניכוי הנכסים הכספיים חלקי האוכלוסייה.
משמעות
סוכנויות ממשלתיות כגון עיריות לא יכול להנפיק מניות למימון פרויקטים גדולים כגון כבישים חדשים. לעתים קרובות הם חייבים להנפיק חוב לגיוס כספים. חברות המגזר הפרטי יש יותר גמישות, אבל מימון החוב במיוחד בסביבה בריבית נמוכה מאפשר להם לגייס כספים מבלי לוותר על שליטה. עודף החוב מגביל גמישות ארגונית בהחלטות תקציביות והשקעות, ועשוי להוביל להורדת דירוג האשראי, שבדרך כלל מקשה על ההשאלה והיקרה.
ניתוח
פרופ 'ג' ון ג 'ון מאוניברסיטת טקסס A & M, במאמר שלו QFinance על מבנה ההון, משתמש במונחים "טוב" ו "רע" יכולת החוב לאפיין את רמות החוב של החברה. לחברה בעלת יכולת חוב טובה שאינה מנוצלת בדרך כלל יש יחס חוב להון - סך החוב מחולק בסך ההון העצמי - של פחות מ -1, כלומר גישה קלה יותר לקרנות. יכולת החוב רע מגבילה את הגמישות, עבור חברות ציבוריות, משפיע לרעה על מחיר המניה. יכולת החוב קשורה כושר פירעון - עבור עסק קטן, כגון משק משפחתי, זה אומר שיש מספיק תזרים מזומנים כדי לבצע את תשלומי החוב. יחסים פיננסיים הם חלק מניתוח זה. לדוגמה, היחס השוטף - הנכסים השוטפים מחולק בהתחייבויות השוטפות - מציין עד כמה העסק יכול לשלם את החשבונות הנוכחיים שלו: ככל שהיחס גבוה יותר, כך ייטב. היחס לכיסוי שירות החוב, הידוע גם בשם יחס הריבית שנצבר, משקף באיזו קלות החברה יכולה לבצע את תשלומי החוב שלה מהכנסותיה. ככל ששיעור זה גבוה יותר, כך יכולת ההחזר של פירמה ויכולת החוב גבוהה יותר. תחזיות תזרים מזומנים שמרניות וריאליסטיות עוזרות לחברות לנקוט צעדים אסטרטגיים נאותים כדי לשפר את יכולות החוב הנוכחיות והעתידיות שלהן.
אסטרטגיות
ארגונים עשויים להעסיק מספר אסטרטגיות על מנת להבטיח יכולת חוב אופטימלית. לדוגמה, חברה שמשלמת דיבידנדים רגילים יכולה להפחית את תשלומי הדיבידנד כדי להגדיל את יתרת העודפים ולהקטין את יחס החוב להון. חברות יכולות למכור חלק הנכסים שלהם או להנפיק מניות כדי לשלם את החוב שלהם. בתקופה של ירידת הריבית, חברות יכולות לקנות בחזרה את החוב הישן בריבית גבוהה יותר לשלם למחזר בשיעורים נמוכים יותר. צעדים תפעוליים כגון תקצוב תזרים מזומנים שמרני, פיקוח על הוצאות והגבלת הלוואות הם דרכים אחרות להקטנת הוצאות הריבית ולשמירה על כושר החוב האופטימלי.
שיקולים
גרת 'מציע כי המשקיעים צריכים להיזהר ניהול החברה אשר משתמשים החוב כדי לקדם את האינטרסים שלהם במקום האינטרסים לבעלי המניות. לדוגמה, ההנהלה עשויה אוכף חברה עם חוב מופרז כדי להפוך את המאזן אטרקטיבי עבור קונים פוטנציאליים. במגזר הציבורי יש לאזן את ניתוח יכולת החוב עם יעדי המדיניות הציבורית. לדוגמה, צעדים המנדט הבוחר חייב להיות מיושם ללא קשר לרמות החוב.
