מהי היפותזת שוק יעילה?

היכולת לחזות את שוק המניות היא אמנות. מי טוב בזה יכול להרוויח כסף, בעוד אלה רע בזה צריך לסמוך על המומחים. עם זאת, יש תיאוריה אחת, כי קובע כי השוק אינו אפשרי שכן המחיר שאתה רואה משקף את המידע העדכני ביותר על נכס מסוים. תיאוריה זו היא השערת השוק היעילה, והיא לעתים קרובות שנוי במחלוקת.

טיפים

• השערת שוק יעילה היא תיאוריה הקובעת כי מחיר המניה משקף את שווי השוק ההוגן שלה באותה עת.

השערת שוק יעילה

כמה תיארוך השערת השוק היעילה כל הדרך חזרה לשנת 1900, כאשר המתמטיקאי הצרפתי לואי באצ'ייר הציע אותו לראשונה בעבודת הדוקטורט שלו, "תורת השערות". עם זאת, זה היה רחוק מן הפעם היחידה שהוצעה התיאוריה. זה הוזכר בהקשר של 1565 ההיפותזה הקשורים הימורים. עם זאת, התיאוריה הפכה יותר פופולרי בשנות ה -60, כאשר הטכנולוגיה הקלה על מנת לעקוב אחר המחירים העדכניים ביותר של כל המניות בשוק.

השערת שוק יעילה קובע כי לא משנה כמה זמן אנחנו משווים את הערכים של נכסים שונים או לחפש מניות המעיטו, התהליך הוא חסר טעם. המחיר שאנו רואים משקף את מה שידוע כיום על כל מלאי, אומר ההיפותזה. אבל דבר אחד אולי debunking את התיאוריה היא כי יש הרבה אנשים אשר יש להכות את השוק פשוט על ידי לומד אותם, כולל וורן באפט.

מה יעיל שוק השערת אמצעים

יש סיבה לתוקף של השערת השוק כל כך דנים. אלה המאמינים בו מייעצים למשקיעים עדיף למלא את תיק ההשקעות שלהם עם מניות בעלות נמוכה. מחיר המניה מביאה כעת הוא המחיר שהוא שווה, טוען הוויכוח, וכי המידע הוא רוב האנשים יש באותו זמן.

בשל EMH, כמה מומחים מאמינים שזה בזבוז של זמן לנסות לנצח את השוק מאז זה לא יכול להיעשות. תלוי עד כמה הם מאמינים באופן יסודי ב- EMH, תומכים חושבים שמחיר המניה משקף לפחות את ביצועי העבר שלה. אבל יש הסבורים כי הוא משקף כל דבר, החל ביצועי העבר את המידע הסודי ביותר רק מנהלים מאחורי המניות יודע.

נושאים עם השערת שוק יעילה

עיקרון כלכלי בסיסי קובע כי שווי השוק ההוגן של משהו הוא מה שמישהו מוכן לשלם על זה. אם כך, טענה טובה נגד EMH היא שאם משקיע אחד יראה את הערך של משהו כמו שהוא שווה והשני מבסס את ערכו על פוטנציאל הצמיחה שלו, לנכס הזה יש כבר שני ערכי שוק הוגנים לחלוטין. לכן, אחד הטיעונים הגדולים ביותר הוא שהערך הנוכחי של המניה יהיה תמיד סובייקטיבי.

טיעון נוסף נגד EMH נראה בהוכחה מוחשית כי המשקיעים השונים מקבלים תוצאות שונות. אם כל משקיע בחר את המחירים הזולים ביותר שהם יכולים למצוא, זה אומר שכל משקיע יקבל את אותן תוצאות. האמת היא, מחיר המניה יכול להשתנות באופן בלתי צפוי מיום אחד למשנהו, בהתבסס על גורמים מחוץ לשליטתו של המשקיע. העובדה כי אחוז המשקיעים לבנות תיק מוצלח מאוד וחלקם אין להם מזל כלשהו מראה כי EMH לא יכול להיות ההיפותזה לעקוב.

חיזוי ערכים עתידיים

למרות השערת השוק יעיל קובע כי המניה שווה מחיר שואל שלה, המשקיעים עשו אמנות מתוך ניבוי כמה טוב המניה תעשה בעתיד. לדוגמה, אם היית שם $ 11,000 לתוך אמזון בשנת 1997, זה היה שווה כמעט 4.3 מיליון דולר עד 2016. השקעה $ 990 ב Apple בשנת 1980 יהיה שווה $ 521,740.80 היום.

למרבה הצער, אלא אם כן יש לך כדור בדולח, לא תהיה שום דרך לחזות את העתיד של המניה. כאשר המניה מתחילה להראות הבטחה אדירה, משקיעים אחרים כבר על זה, מה שמניע את המחיר באופן משמעותי. נטפליקס היא דוגמה לחברה שיש לה עליות ומורדות לאורך השנים. זה התחיל כעסק השכרת DVD, ולאחר מכן הסתעף לתוך שירות זורם. במהלך השנים, המשקיעים ראו את החברה לוקחת הרבה מטבלים בשוק, ולאחרונה כאשר החברה הודיעה כי הצמיחה המנויים הואטה. מכיוון שהשוק מגיב לכל חדשות, גם כאשר משקיע חושב שהוא מכניס כסף למלאי שלא יכול להפסיד, אחד slipup שיווק או הלקוח לטבול יכול ליצור בעיות.

טכנולוגיה והיעילות בשוק היעיל

מעניין, הטכנולוגיה הובילה EMH להיות תקף יותר בשנים האחרונות. הודות לתוכנה, המשקיעים יכולים כעת לקבל עדכונים מיידיים על ביצועי המניות. מאז התנהגות המשקיע מניעה את ביצועי השוק, פירוש הדבר כי תנודה אחת קטנה יכולה לגרום לקבוצה גדולה של משקיעים למכור, הפחתת הערך של המניה מיד.

דרך נוספת היא טכנולוגיה תורמת EMH היא כי התוכנה יכולה כעת להפוך את התהליך של קנייה ומכירה של מניות. זה נעשה באמצעות נוסחה מתמטית קפדנית עם מעט מקום סיבה אנושית. עם זאת, במקרים רבים, בני אדם עדיין לעתים קרובות לקבל החלטות על בסיס האינטואיציה שלהם. כל עוד התהליך אינו 100% אוטומטי, EMH לא יהיה בטוח.

מה הם הפונקציות של השוק המשני?

עניינים מסובכים מעט הוא השוק המשני, שבו משקיעים לקנות ולמכור מניות שהם כבר הבעלים. כאשר הם בתחילה לקנות מלאי, זה ידוע בתור השוק העיקרי, שבו הוא גם שם הנפקות ציבוריות ראשוניות לקרות. בהנפקה, כל ההכנסות ללכת ישירות לעסק הנפקת אותו, עם המשקיעים ואז מחכה לראות איך ההשקעה שלהם יבצע.

עם זאת, כאשר אותם משקיעים מחליטים למכור את המניות האלה, זה נעשה בשוק המשני. את ההכנסות של המכירות האלה ללכת המשקיע שמחזיק את המניות, ולא את החברה הראשונית. בשוק הראשוני, הערך של המניה נקבע על ידי החברה, אבל זה מבוסס על comps ממניות דומות כבר בשוק. בשוק המשני, לעומת זאת, מחיר המניה מונע על ידי היצע וביקוש. ככל שהמשקיעים רואים יותר הבטחה במניות, כך יגברו העניין, יניעו את המחירים.

EMH ומשבר פיננסי

בנייר שוק יעיל, אסטרטג שוק קשר את המשבר הפיננסי לשנת 2007 ל- EMH. בשל אמונה ההשערה, ג 'רמי גרנתאם הצהיר כי מומחים להעריך באופן כרוני את הסכנה כי בועת הנכס עלול בסופו של דבר להתפוצץ. זמן קצר לאחר מכן, מומחים אחרים נכנסו לתמונה, ואפילו הרחיקו לכת עד כדי כך, כי EMH הובילה משקיעים ואנליסטים לעקוב אחר מה שהשווק אומר, במקום לבחון את הערך האמיתי של כל נכס.

אולי הכי חשוב, עם זאת, היה כי בועה הנכס היה מותר לקרות מלכתחילה. המאמר התבונן באירועים היסטוריים כמו מאניה צבעונית הולנדית ב 1637, כמו גם משברים פיננסיים היסטוריים אחרים שהתרחשו זמן רב לפני EMH היה ידע נרחב. עם זאת, חשוב לציין כי מאחר שרבים מהם אינם עוקבים אחר EMH בשיטות ההשקעה שלהם, ובמקום זאת משתמשים בשיקול דעתם ובאינטואיציה שלהם בעת בניית תיקי ההשקעות שלהם, מומחים רבים מאמינים כי תפקידה של EMH במשבר הפיננסי של 2007 היה מוגבל.

חלש לעומת חצי חזקה לעומת חזקה

ישנם שלושה סוגים של שווקים יעילים: חלש, חצי חזק וחזק. השערת שוק יעילה, חלשה, טוענת כי למשקיע אין גישה לכל המידע הזמין על הנכס ולכן עליו להסתמך על נתונים היסטוריים. כאשר זה המצב, טוענים המתנגדים, המשקיעים נמצאים בעמדת נחיתות מכיוון שהמידע ההיסטורי אינו בהכרח מנבא את הביצועים העתידיים של הנכס.

Semi-strong EMH מציע כי בנוסף לנתונים היסטוריים, המידע הזמין לציבור הוא תמיד בחשבון את מחיר המניה ולכן מחיר זה הוא עדכני. אז יש EMH חזק, אשר קובע כי אפילו מידע פנימי מידע משתקף בדרך כלל במחיר המניה ולכן לא נותרו ניחושים.

מהו שוק לא יעיל?

כמו רבים בשוק יעיל השערה צורות כפי שיש, יש גם שפע של שוק טפסים יעיל. אסטרטגיית השקעה קולית עשויה לכלול שילוב של שניהם. שוק לא יעיל מתאר מצב שבו מחירי השוק של נכס אינם מעידים על ערכו בפועל. משמעות הדבר היא כי בין כל המניות בשוק, מציאות זמינות, כלומר משקיע יכול להפוך רכישה לניצחון גדול אם היא משחקת את השוק כראוי.

מחשבות לא נופל רק מצד אחד או אחר, אם כי. יש אנשים הסבורים כי גישה יעילה בשוק עובד עם כמה מניות שיטה יעילה יעילה עם אחרים. מאחר שמניות גדולות נסחרות באופן כה הדוק, המשקיעים עשויים להיות נבונים להניח שהמחיר הנקוב הוא הערך האמיתי של המניה, ולבחור את הערך הטוב ביותר. לעומת זאת, שוק המניות הקטנות, לעומת זאת, נוטה להיות קצת יותר מסתורי, מכיוון שכל פעילותן אינה מפוצצת בכל בוקר. אלה מניות בעקבות פחות עשוי להיות אידיאלי עבור מקבל הרבה על הנכס כי יהיה להרקיע שחקים באופן בלתי צפוי.

השקעה בשוק יעיל

אם ההיפותזה בשוק יעיל נכון, בחירת המניות היא בזבוז זמן. המאמינים EMH חושבים כי קרנות המדד והקרנות הנסחרות הם המסלולים הטובים ביותר ללכת כי הם לא שואפים להכות את השוק. במקום זאת, הם פשוט לשים את הכסף שבו המניות הן הביצועים הטובים ביותר ביום נתון, אשר אמור לתת לך את המפץ הטוב ביותר עבור הכסף שלך אם EMH נכון.

אבל הבעיה עם קרנות כאלה היא שהם לא להגן עליך אם השוק כולו לוקח nosedive. כמו כן, יכולה להיות מגזר רחב היקף המשפיע על מספר רב של מניות באותו ענף, שכולן חלק מאותו מדד משוקלל. קרנות הנסחרות בבורסה יכולות גם להיות בעייתיות בשל שכרן הגבוה - בעיה אם המטרה שלך היא להשיג הרבה.אתה גם חסר מרכיב של שליטה כאשר אתה מפעיל את הכסף שלך על סוגים אלה של קרנות, אשר יכול לא רק להיות מתסכל, אבל זה עלול לקחת קצת כיף לשחק את השוק.

ויתור על השערת השוק היעילה

אמנם יש ראיות כי רוב השוק יעיל, יש הוכחה של שוק יעיל, כמו גם. דוגמה אחת לכך היא קריפטו התרסקות האחרונות, שבו המשקיעים cryptocurrency איבדו גדול. במשך חודשים, המשקיעים מיהרו לשים כסף לתוך טכנולוגיות כמו bitcoin, בעקבות החדשות כי צורות דיגיטליות של המטבע היו הדבר הגדול הבא. מומחים ייחסו את ההתרסקות לרכב השקעות יתר על המידה, המונע על ידי משקיעים רבים מדי לקנות את מה שהם שמעו. למרבה הצער, בעיות אבטחה תקנות ממשלתיות שקל הכל, בהדרגה פוגעת בשוק כולו.

התרסקות cryptocurrency הושווה הבועה dotcom של שנות ה -90, אשר בעקבות כמה שנים של השקעה נרגשת במניות הטכנולוגיה. ככל שהחדשה נעלמה, השוק לא היה מסוגל להחזיק מעמד, דבר שהוביל להפסדים אדירים. EMH מונה את זה על ידי הקביעה כי בועות כלכליות לא קיים מלכתחילה, לראות את זה כמו שינויים מהירים בציפיות לגבי נכס מסוים. מאחר שלא ניתן לחזות את השינויים הללו, תומכי EMH יגידו שהמחירים שיקפו את מה שהמניה היתה שווה לפני ההתרסקות, ואז הם הורידו את מה שהם היו שווים לאחר ההתרסקות. עם זאת, מומחים רבים אומרים בועות ניתן לחזות הצליחו להצביע על התנהגויות כלכליות מסוימות המובילות downturns בשוק כזה.