ניתוח מכפילי שוק הוא שיטת דוגמנות פיננסית של הקצאת ערך לנכסים או לעסק. ניתוח כפולות שוק מכונה גם ניתוח השוואה ישירה או ניתוח חברות השוואה. בשימוש בגישה אלטרנטיבית להערכת תזרימי מזומנים מהוונים, ניתוח של מכפילי שוק עושה שימוש בחברות דומות כדי ליצור הערכות שווי.
זיהוי
ניתוח מכפילי שוק יכול להשוות בין חברות על בסיס גודל, סיווג התעשייה, יחסים פיננסיים, לקוחות, צמיחה, מינוף וטכנולוגיה. אמינות מוגברת וניתוח פיננסי חזק מתקבלים כאשר חברות ההשוואה דומות מאוד. בדרך כלל אנליסט פיננסי קובע מה הגורמים ההשוואה הם החשובים ביותר ומוצא חברות דומות על סמך גורמים אלה. לדוגמה, אנליסט עשוי להחליט על חברה חדשה שיוצרת תוכנה עבור האינטרנט עשוי להיות הטוב ביותר בהשוואה לחברות אחרות מבוססות אינטרנט או נגד חברות תוכנה. עבור תאגידים גדולים עם חטיבות או קבוצות מרובות, ניתוח כפולות בשוק יכול להתבצע על יחידות בודדות בתוך החברה.
גודל
ניתוח שוק כפולים ניתן לבצע נגד חברות רבות כמו נדרש כדי לקבל הערכה אמינה. עבור נקודת מבט כללית, ניתן לבצע ניתוח של חברה אחת. לניתוח קריטי יותר ורמת דיוק גבוהה, יש לבצע ניתוח של מכפילי שוק כנגד מספר לא מבוטל של חברות בתוך אותו ענף.
צעדים
ניתוח מכפילי שוק לוקח כל חברה להיות משווים ומחשבת את יחסי ההשוואה העיקריים. יחסים פיננסיים סטנדרטיים כוללים יחסי נזילות, יחסי מחזור נכסים, יחסי מינוף פיננסי, יחסי רווחיות ויחסי מדיניות דיבידנד. ממוצע יחסי ההשוואה מבוצע וגורם לערך הערכה. בהתבסס על הערך המתקבל, אנליסט עושה שיקול דעת על בסיס אינדיקטורים לא פיננסיים ועשוי לבצע התאמות בהתאם. לדוגמה, אם אנליסטית יודעת שחברה ביצעה לאחרונה רכישה גדולה שהניעה את התוצאות הכספיות באופן זמני, היא עשויה לערוך שינויים בניתוח.
יתרונות
ניתוחי מכפילי שוק קל להבין, להחיל ולהשתמש כי אין צורך הקרנת תזרים מזומנים. כמו כן, קל לקבל מידע מפרסומים שפורסמו על ידי חברות ציבוריות, כגון מסמכי 10-K או דוחות שנתיים. ניתוח מכפילי שוק הוא כלי נפוץ בתחומי המשפט והשקעות.
אזהרות
זה יכול להיות קשה למצוא חברות השוואה טובה כדי להתאים את החברה ניתוח. ללא חברה דומה, התוצאות יכולות להיות בלתי מהימנות ויכולות להוביל למגוון רחב של הערכות. ניתוח מכפילי שוק גם אינו כולל את ערך הזמן של כסף ועלות הון מערכו של חברה. לדוגמה, ניתוח מכפילי שוק אינו כולל חיובים וריבית.
שיקולים
ניתוח מכפילי שוק הוא כלי טוב כאשר שיטת הערכה חלופית אינה מתאימה בשל קביעות חברה קצרה או צמיחה מהירה. נתוני השוואה יש לקחת מאותה תקופה מכל חברה כדי להוציא מחוץ לתנודות השוק או עונתיים חיצוניים.
