הדאגה העיקרית של כל מנהלי עסקים ומלווים הוא היחס בין תשלומי ריבית ותשלובת החברה צריכה לעשות ביחס פרופורציה שלה. בדיוק כמו בעלי בתים, תשלומים לא יעלה על היכולת של אחד לבצע את תשלומי המשכנתא. יחס כיסוי הריבית הוא אחת הדרכים לאמוד את היכולת של החברה לעמוד בהתחייבויות החוב שלה.
טיפים
-
יחס כיסוי הריבית, הידוע גם בשם יחס הריבית שנצבר, הוא מדד ליכולת של חברה לעמוד בהתחייבויות הריבית שלה. זה מספר פעמים הרווחים של החברה עולה על תשלומי הריבית שלה.
מהו יחס כיסוי הכיסוי?
נוסחת יחס הכיסוי הינה הסכום השנתי של רווחי החברה לפני ריבית ומסים חלקי ההוצאות בגין אותה תקופה.
יחס ריבית ריבית = רווחים לפני ריבית ומסים / הוצאות ריבית
מה המשמעות של יחס כיסוי הריבית?
יחס כיסוי הריבית הוא מדד ליכולת הפירעון והבריאות הפיננסית ארוכת הטווח של העסק. באופן כללי, יחס כיסוי ריבית גבוה יותר מראה כי לחברה יש כמות נמוכה יותר של חוב, והוא צפוי פחות מחדל. משקיעים ומלווים לשקול יחס כיסוי של שני כמו הסכום המקובל המינימלי. יחס מתחת אחד פירושו כי לחברה אין מספיק הכנסה כדי לעמוד בתשלומי הריבית השוטפת שלה הוא במצב בריאותי ירוד.
חברות בעלות יחסי כיסוי בריבית נמוכה יקבלו דירוג נמוך יותר של אגרות חוב. דירוגים גרועים של אגרות חוב, אולי אפילו סיווג אג"ח זבל, פירושו שחברות צריכות לשלם ריבית גבוהה יותר, מה שהופך את יחסי הכיסוי שלהן אף גרועים יותר.
אמנם נראה כי יחסי כיסוי ריבית גבוהים יותר טובים מאשר נמוכים יותר, זה נכון רק עד לנקודה. יחס גבוה פירושו כי לחברה יש כמות נמוכה של חוב, ועלולים להיות חסרים הזדמנויות השקעה על ידי ניצול כושר החוב הפיננסי הזמין שלה.
מה לגבי תשלומי חכירה?
כמה עסקים לשכור ציוד ומתקנים במקום ללוות כסף כדי לקנות את הנכסים. תשלומי חכירה אלה מהווים תחליף לתשלומי ריבית. במקרה זה, יחס כיסוי הריבית עשוי להיראות אטרקטיבי כי זה מוריד את החוב של החברה. עם זאת, זה יכול להיות אינדיקטור מטעה שכן החברה חייבת להקצות חלק הרווחים שלה כדי לבצע את תשלומי החכירה.
כתוצאה מכך, זה יותר מציאותי לכלול את תשלומי החכירה של החברה יחד עם התחייבויות הריבית שלה בעת חישוב הריבית מרוויח ריבית.
בעוד יחס החוב הוא מדד של סך החוב של החברה ביחס לסך הנכסים שלה, יחס כיסוי הריבית מראה אם לחברה יש מספיק רווחים כדי לשלם את הוצאות הריבית. אם לחברה יש היסטוריה של רווחים תנודתיים, פעמים הריבית שלה הרוויח צריך להיות מחדש בכל שנה כדי לקבל תחושה הנוכחית של איתנות פיננסית של העסק.
