הממשלה הפדרלית נוקטת מבט ספקני על מיזוגים היוצרים, מעצים או מעצים את כוחה של החברה בשוק מסוים. משרד המשפטים האמריקאי וועדת הסחר הפדרלית הציגו הנחיות אופקיות למיזוג בשנת 2010, והסבירו כיצד הממשלה מעריכה את השפעת המיזוגים בין המתחרים. הרגולטורים משתמשים בכלים שונים, כולל מדד הרפינדל הירשמן, כדי לאמוד את השפעת המיזוגים על נתח השוק.
נתח שוק
נתח השוק של החברה הוא אחוז מכלל המכירות שלה בשוק או בתעשייה. כדי לחשב את ה- HHI למיזוג המוצע, מוסיפים את הריבועים של נתח השוק של כל חברה. לדוגמה, בשנת 2013, Anheuser-Busch InBev החזיק כ 47 אחוז של שוק הבירה בארה"ב, ו MillerCoors היה כ -30 אחוזים. מיזוג היפותטי של השניים יניב חברה עם HHI (47 ^ 2 + 30 ^ 2) או 3,109 נקודות. מונופול השולט ב -100% מנתח השוק של התעשייה יקבל את הערך המרבי של HHI - 10,000 נקודות.
הנחיות HHI
הנחיות הממשלה ליצור שלוש קטגוריות של נתח שוק. שוק הוא "unconcentrated" אם שלאחר המיזוג HHI הוא מתחת 1,500 נקודות. אם טווח HHI הוא בין 1,500 ל -2,500, השוק "מרוכז בצורה מתונה", וציונים גבוהים מ -2,500 מצביעים על שוק "מרוכז מאוד", כמו בדוגמה של בירה. בשוק מרוכז למדי, לממשלה יש חששות תחרותיים משמעותיים אם המיזוג הפוטנציאלי מגדיל את ה- HHI ביותר מ -100 נקודות. הדבר נכון גם לגבי שווקים מרוכזים מאוד בהם HHI עולה ב 100 עד 200 נקודות.
שוק חששות
הרגולטורים הפדרליים רואים עלייה של יותר מ 200 נקודות HHI הנובעות מיזוג בשוק מרוכז מאוד ככל הנראה כדי לשפר את כוח השוק. החשש הוא שהחברה הממוזגת תקטין משמעותית את התחרות או תסייע ליצור מונופולין. זה בתורו יכול להוביל מחירים גבוהים יותר, צמצמו חדשנות, תפוקה מופחתת ופחות אפשרויות עבור הצרכנים. הסוכנויות המווסתות מכירות כי כלים כגון HHI הם חזוייים ולכן אינם בטוחים. עם זאת, החוקים המונעים מיזוגים לא תחרותיים אינם דורשים ודאות, רק הסתברות. ההנחיות לשנת 2010 חלות רק על מיזוגים אופקיים, המתרחשים בין חברות באותו ענף.
ניתוח מורכב
למרות שה - HHI הוא כלי חשוב באכיפת ההגבלים העסקיים, תהיה זו טעות להדגיש את חשיבותו. הרגולטורים הפדרליים מתחייבים בניתוח מדוקדק של כל מיזוג שהוצע בהתחשב במספר גורמים, כולל ראיות לאי-תחרותיות ממיזוגים דומים קודמים, היכולת של החברה הממוזגת לקבוע מחירים מפלים עבור לקוחות ממוקדים, מספר המתחרים בשוק והניבוי הצפוי אפקטים המיזוג יהיה על חדשנות מוצר או שירות.
