לפני קבלת החלטה ההשקעה, החברה צריכה להעריך אם הפרויקט שווה את המשאבים הדרושים. שיעור התשואה הפנימי הוא טכניקת תקצוב הון המחשבת את הרווח שיניב הפרויקט. זה מסביר את ערך הזמן של הכסף כחלק החישוב, ואת התוצאות קל להבין. עם זאת, שיעור התשואה אינו מדויק אם הנחות הריבית אינן נכונות או אם יש לפרויקט תזרימי מזומנים שליליים.
שיעור תשואה פנימי
שיעור התשואה הפנימי מייצג את שיעור ההיוון שבו הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים שווה לאפס. כלומר, היא מייצגת את הכסף שתעשה החברה מהשקעה על בסיס תזרימי מזומנים עתידיים צפויים. אם שיעור התשואה על הפרויקט עונה על תקני המינימום של החברה, הוא יכול לבחור להתקדם עם ההשקעה.
יתרונות
ערך זמן של כסף
יועץ עסקי ג'ו נייט מציין כי על מנת להעריך כראוי את ההחזר של ההשקעה, אתה צריך להסביר את ערך הזמן של הכסף. שלא כמו טכניקות אחרות תקצוב ההון, כמו שיעור חשבונאי של התשואה שיטת תקופת ההחזר, שיעור התשואה הפנימי שוקל את ערך הזמן של הכסף. תיאוריה פיננסית קובע כי קודם לכן חברה מקבלת תשלום עבור ההשקעה, את יותר כי התשלום הוא שווה. שיעור התשואה הפנימי משקף את המושג על ידי הקצאת תשלומים במזומן מוקדם ערך דולר גבוה יותר מאשר תשלומים במזומן המתרחשים בשנים הבאות. זה נותן לחברה תחושה מציאותית יותר של מה ההשקעה שווה. השיעור החשבונאי של התשואה ושיטת ההחזר, מאידך גיסא, רשאי הערכת יתר ערך ההשקעה.
קל להבנה
בסופו של דבר, החלטות ההשקעה של החברה לעיתים קרובות נעשות על ידי מנהלים שאינם מומחים במימון. כמה טכניקות תקצוב ההון, כמו שיטת הערך הנוכחי נטו, עשוי להיות קשה יותר עבור עובדים שאינם פיננסיים להבין או לפרש. רוב המנהלים מכירים את שיעורי הריבית, עם זאת, אשר נחשבים בשיטת התשואה הפנימית. על פי איגוד רואי חשבון מוסמך, מנהלים אלה נוטים להרגיש בנוח עם אחוז זה קל להבין ולהשוות השקעות אחרות.
חסרונות
סוגיות ריבית
כדי לחשב את שיעור התשואה הפנימי, אנליסטים פיננסיים חייבים להעריך את התשואה שהחברה יכולה לקבל מהשקעה דומה. אנליסטים פיננסיים אין כדור בדולח, עם זאת, התחזיות שלהם לא תמיד צודק. מאמר בעיתון הרווארד עסקים סקירה טוען כי תחזיות האנליסטים הם לעתים קרובות שגוי להשקעות מסוכנות מאוד השקעות עם מסגרת זמן רב. אם אין להנהלה חלופה השקעה טובה בשיעור הריבית הנאמד או בוחר שלא להשקיע את הכספים, שיעור התשואה הפנימי יהיה שגוי.
מגבלות פורמולה
חסרון משמעותי בשיטת התשואה הפנימית הוא שהאלגברה של הנוסחה אינה בטוחה. שיעור התשואה הפנימי פועל כהלכה כל עוד כל תזרימי המזומנים חיוביים לאחר ההשקעה הראשונית. חומר אוניברסיטת קולומביה מראה כי השיטה מייצרת מרובים שיעורי התשואה - שאינם מייצגים את שיעור התשואה הכולל - אם תזרימי המזומנים של הפרויקט אי פעם יהיו שליליים. בהערכת פרויקט בעל תזרימי מזומנים חיוביים ושליליים, הערך הנוכחי נטו עשוי להיות אופציה טובה יותר.
