מאחר שלרוב העסקים אין משאבים בלתי מוגבלים, המנהלים חייבים לבחור כיצד להקצות את המשאבים שהם עושים עבור הפרויקטים השונים שלהם. פרויקט א 'עשוי לספק תשואה איטית ויציבה עם סיכונים מינימליים, ואילו פרויקט B עשוי לספק רווחים מהירים יותר אך בסיכון גבוה יותר. שיעור הצלב עוזר למנהלים אלה להעריך את הרווחים שכל פרויקט יביא ביחס לגורמי הסיכון שלו. מנהלים יכולים להציג את הנתונים למשקיעים ולהראות להם את הערך היחסי של כל פרויקט פוטנציאלי.
טיפים
-
הנקודה שבה ערכי הנט נטו של שני הפרויקטים מצטלבים ייתן לך את קצב מוצלב.
חישוב הערך הנוכחי נטו
גורם מפתח בחישוב קצב מוצלב הוא הערך הנוכחי נטו, או NPV. מנהלים למצוא את NPV על ידי חישוב הערך הנוכחי (PV) של סך ההכנסות והעלויות של הפרויקט. מאחר וההכנסות העתידיות חייבות להיות מותאמות לשיעורי ההיוון, יש להוון את הערך של כל שנה של הכנסות עתידיות. הנוסחה עבור NPV נראית כך:
NPV = (SUM (Ct/ (1 + r)t)) ג -0
איפה Ct = הכנסה מזערית בזמן t
t = מספר פרקי זמן
r = שיעור הנחה
ג0 = תזרים מזומנים התחלתי התחלתי
דוגמא: גולף-Hotel-Igloo.com רוצה להשקיע במערכת חדשה לניהול אתר נופש. מערכת בראבו-צ'רלי (B) תעלה 200 אלף דולר. מערכת זו תסייע לאתר להביא 50,000 $ בשנה הראשונה, 75,000 $ בשנה השנייה 100,000 $ בשנה השלישית. שיעור ההיוון הוא 4%.
NPV (B) = (50,000 / 1.04) + (75,000 / (1.04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
מערכת אחרת, מערכת "ינקי-זולו" (Y), תעלה 250 אלף דולר. מערכת זו תביא 50,000 $ בשנה הראשונה, 100,000 $ בשנה השנייה, ו 150,000 $ בשנה השלישית. שיעור ההיוון הוא 4%.
NPV (Y) = (50,000 / 1.04) + (100,000 / (1.04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
חישוב שיעור התשואה הפנימי
גורם נוסף המשמש לחישוב שיעור מוצלב הוא שיעור התשואה הפנימי, או IRR. ה- IRR מודד את שיעור התשואה שהשקעה נותנת בהתבסס על תזרים המזומנים הראשוני ועל תזרימי המזומנים הבאים. IRR ניתן למצוא באמצעות נוסחת NPV, הגדרת NPV לאפס לפתור את שיעור ההיוון.
עבור חבילת התוכנה בראבו-צ'רלי:
(50,000 +) + + IRR (B)) + (75,000 / (1 + IRR (B))2) + (100,000 / (1 + IRR (B))3) - 200,000 = 0 => IRR (B) = 5.4853 אחוזים
עבור חבילת התוכנה Yankee-Zulu:
(+) (+) + (+) (+) (+)2) + (150,000 / (1 + IRR (Y))3) - 250,000 = 0 => IRR (Y) = 8.2083 אחוזים
חישוב שיעור Crossover
שיעור הצלב (CR) הוא שיעור ההיוון שבו שני הפרויקטים מספקים את אותו ערך נוכחי נטו. הנוסחה קצב מוצלב זהה לזה של IRR, אבל כל גורם מוחלף על ידי ההבדל בין הפרויקטים. בדוגמה זו, אנו משתמשים בחבילת Bravo-Charlie ובחבילה Yankee-Zulu (Y).
ג0(Y-B) = 250,000 - 200,000 = 50,000
ג1(Y-B) = 50,000 - 50,000 = 0
ג2(Y-B) = 100,000 - 75,000 = 25,000
ג3(Y-B) = 150,000 - 100,000 = 50,000
(0 / (1 + CR) + (25,000 / (1 + CR)2) + (50,000 / (1 + CR)3) - 50,000 = 0 => CR = 16.5374%.
שני הפרויקטים יספקו את אותו ערך נוכחי נקי בשיעור ניכיון של 16.5374%.
